미국 주식 분석(양자컴퓨터 분) : 리게티 컴퓨팅(Rigetti Computing) - 2025년 11월 초

오늘 함께 분석해 볼 기업은 리게티 컴퓨팅(Rigetti Computing)입니다. 리게티 컴퓨팅은 2013년에 설립된 미국의 양자 컴퓨팅(Quantum Computing) 전문 기업으로, 초전도 양자 프로세서 개발에 주력하며 금융, 제약, 국방 등 다양한 산업 분야에서의 상용화를 목표로 하고 있습니다. 빅테크 기업들과 달리 순수 양자 기업으로 분류되는 이 회사는, 기술 자체의 성공 여부가 성패를 가르는 '스토리 주식' 성격이 강하며 2022년 SPAC 합병을 통해 나스닥에 상장했습니다.

본 분석 글에서는 리게티 컴퓨팅의 재무 건정성, 수익성, 성장성 등의 기업 펀더멘털을 보수적인 관점에서 상세히 살펴보고, 최근 주가 급등에 따른 단기 및 중장기 기술적 지표를 분석하며, 보수적인 관점에서의 적정 주가를 제시하여 현명한 투자 판단에 도움을 드리고자 합니다. 현재 주가의 과열 양상과 경영진 리스크 등 주요 위험 요소도 함께 짚어보겠습니다.

(리게티 멈퓨팅 기업을 대표하는 AI 이미지)

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💡 기업 Fundamental 분석 (보수적 관점)

리게티 컴퓨팅은 현재 수익을 창출하는 단계가 아니며, 정부 연구 계약이나 시범 프로젝트가 주 수익원인 기술 개발 단계의 초기 기업 특성을 강하게 반영하고 있습니다. 따라서 전통적인 재무 지표는 현재의 기업 가치를 정확히 반영하지 못할 수 있다는 점을 염두에 두셔야 합니다.

💰 재무 건정성 및 현금 흐름

• 부채 비율 : 1.45%로 매우 낮은 수준이며 재무적으로 매우 양호합니다. 무부채에 가까운 재무구조를 가지고 있습니다.
• 유동 비율 : 유동 자산이 단기 부채를 크게 초과하는 매우 강한 유동성을 보유하고 있습니다. 단기적인 채무 상환 능력은 걱정할 필요가 없습니다.
• 현금 흐름 : 영업 활동 현금 흐름은 지속적인 마이너스(-$50.63M, 2024년 기준)이며, 연구 개발 및 운영을 위해 현금을 소진하는 '캐시 번(Cash Burn)' 상태입니다.
• 현금 여력 : 다만, 2025년 6월 기준 현금 보유액($426M) 대비 연간 현금 소진율($66M)을 감안할 때, 약 6.5년의 현금 여력이 있는 것으로 분석되어 단기적인 재무 위험은 낮다고 판단할 수 있습니다.

📉 수익성 및 성장성

• 수익성 지표 : ROE(-48.81%), 순이익률(-200.99M) 등 모든 수익성 지표가 마이너스입니다. 현재 수익성이 전혀 없으며, 대규모 연구개발 비용으로 인해 순손실이 지속되고 있습니다.
• 매출 성장률 : 2024년 2분기 매출은 전년 동기 대비 감소하는 등 매출 성장이 불안정하며 아직은 미미한 수준에 머물러 있습니다.
• 신사업 투자 : 세계 최대 멀티칩 양자 컴퓨터인 CPS-136Q 출시 및 100+ 큐비트 시스템 개발 등 기술 개발 투자는 활발하게 진행 중입니다.

🚨 경영진 및 시장 리스크

• 경영진 리스크 : 최근 CEO가 보유 주식을 전량 매도한 사실이 재조명되면서 경영진의 회사 미래에 대한 확신과 관련된 오너 리스크 논란이 증폭되고 있습니다. 이는 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 위험 요인입니다.
• 시장 경쟁력 : 양자 컴퓨팅 시장은 초기 단계이며, IBM, Google 등 거대 기술 기업과의 경쟁에 직면해 있습니다. 칩렛 기반 스케일링 전략 및 엔비디아(NVIDIA)와의 협력을 통해 기술 우위를 확보하려 노력 중입니다.
• 산업 전망 : 양자 컴퓨팅 산업 자체는 미래 성장 잠재력이 매우 높은 분야라는 점은 긍정적입니다.

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📊 기술 지표 분석 (차트 기반)

최근 주가 급등락을 보인 만큼, 기술적 지표를 단기와 중/장기로 나누어 분석하여 현재 주가의 모멘텀을 파악하는 것이 중요합니다. 현재 주가(종가)는 $37.29입니다.

📉 단기 트레이딩 지수 분석 (일봉 차트: 약 3개월)

(리게티 컴퓨팅 3개월 일 봉 차트)

 

지표	수치	분석
거래량	높은 거래량 유지	하락 추세 중에도 높은 거래량 유지. 변동성이 매우 큼. 최근 급등 이후 차익 실현 물량과 단기 투기성 자금이 혼재되고 있습니다.
RSI (14일)	약 51.12	과매수권(70)에서 하락하여 중립 수준으로 회귀했습니다. 단기 과열은 해소되었으나, 하락 추세 전환 가능성을 내포합니다.
단기 MA	MA1: 38.08, MA2: 43.20	현재 주가($37.29)는 대부분의 단기 이동평균선 아래에 위치합니다. 단기적으로 하락 추세(Bearish)로 전환을 시도하고 있으며, 매수세력이 약화되고 있습니다.
볼린저밴드	중심선 43.20	주가가 중심선 아래로 하락 중입니다. 밴드 폭이 매우 넓어 극심한 변동성을 시사하며, 주가가 중심선을 하회하면서 단기 하락 압력이 증가하고 있습니다.

단기적으로는 최근 급등 후 차익 실현과 하락 조정 국면에 있으며, 주가가 단기 이평선과 볼린저밴드 중심선을 하회하고 있어 하락 모멘텀이 강해지고 있는 상황입니다.

 

📈 중/장기 트레이딩 지수 분석 (주봉 차트: 약 3년)

(리게티 컴퓨팅 3년 주 봉 차트)

 

지표	수치	분석
거래량	대량 거래 후 감소	2024년 말부터 2025년 초까지 역대급 대량 거래량 발생 후 현재는 감소 추세입니다. 대규모 매집과 동시에 투기적 매매가 이루어졌음을 시사합니다.
MA	MA3: 24.56, MA4: 7.46	현재 주가($37.29)는 모든 주요 장기 이동평균선 위에 위치합니다. 강력한 장기 상승 추세(Bullish)는 여전히 유효합니다.
볼린저밴드	중심선 24.56	주가가 중심선($24.56)을 크게 상회하고 있습니다. 이는 장기 상승 추세의 지속을 의미하지만, 밴드 폭이 급격히 확장되어 변동성 리스크가 매우 높습니다.
RSI (14주)	약 63.57	과매수권에서 하락했으나 여전히 강한 매수 우위를 나타냅니다. 장기적인 추세는 아직 꺾이지 않았습니다.

장기 이평선을 크게 상회하고 RSI가 높은 수준을 유지하는 등 추세적으로는 강력한 상승세이나, 최근 주가 급등과 대량 거래로 인해 극심한 변동성을 내포하고 있으므로 주의가 필요합니다.

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🎯 적정 주가 및 투자 의견 제시

리게티 컴퓨팅은 현재 수익을 창출하지 못하는 성장 초기 단계 기업이므로, PER, PBR 등의 전통적인 상대 가치 평가는 무의미합니다. 투자는 미래 성장 가능성에 대한 기대감 이 주가를 주도하는 스토리 주식의 성격으로 접근해야 합니다.

🧐 적정 주가 분석 (보수적 관점)

• 내재 가치 평가 : 지속적인 순손실 및 현금 흐름 마이너스로 인해 전통적인 DCF 등의 모델 적용이 어렵습니다. 일부 보수적인 분석에서는 현재 주가 대비 98% 과대평가되었다는 의견도 있습니다.
• 애널리스트 분석 : 월스트리트 애널리스트의 1년 평균 목표 주가는 $27.37이며, 최근 목표가를 상향했음에도 '중립' 의견이 다수입니다. 이는 현재 주가가 이미 미래 성장 가치를 과도하게 반영하고 있다는 보수적인 판단을 시사합니다.

보수적인 관점에서 볼 때, 현재 주가($37.29)는 재무적 기초체력(Fundamental)이나 보수적인 애널리스트 평균 목표 주가($27.37)를 크게 상회하는 고평가 국면입니다. 따라서 적정 주가는 기술적 지지선이자 장기적으로 안정적인 추세가 유지되는 장기 볼린저밴드 중심선 부근인 $24.56 또는 애널리스트 평균 목표 주가($27.37) 근처로 판단하는 것이 합리적입니다.

📢 종합 투자 의견

리게티 컴퓨팅은 장기적인 기술적 잠재력을 가지고 있으나, 현재의 재무적 취약성, CEO 리스크, 그리고 주가의 과열을 고려하여 다음과 같이 보수적인 의견을 제시합니다.

구분	의견	근거
단기 트레이딩	매도	단기 이동평균선 및 볼린저밴드 중심선 하회, RSI 중립화 등 단기 하락 모멘텀이 강합니다. 주가 과열 해소 및 차익 실현 물량 출현 가능성이 높고, 극심한 변동성에 유의해야 합니다.
중/장기 트레이딩	보유 유지 (신규 매수는 매도)	장기적인 관점에서 양자 컴퓨팅 산업의 성장성은 높으나, 현재 주가는 펀더멘털 및 보수적 적정 주가를 크게 상회하는 과열 상태이며 CEO 리스크가 존재합니다. 신규 매수는 높은 리스크 대비 기대 수익이 낮아 보수적으로 권장하지 않습니다. 이미 보유한 투자자는 장기적인 기술적 지지선 이탈 시 리스크 관리가 필요합니다.

리게티 컴퓨팅은 초고위험, 고수익을 추구하는 투기성 자금에 적합할 수 있습니다. 하지만, 보수적인 투자 관점*에서는 현재 주가가 기업의 내재 가치를 크게 초과하고 있어 매우 높은 리스크를 내포하고 있다는 점을 인지하고 신중하게 접근하셔야 합니다.

 

 

 

※ 본 블로그는 투자에 대한 개인적인 의견을 공유하는 공간으로, 실제 투자 결정과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.